Investir dans l’or

Le prix de l’or a atteint un nouveau record en août 2020. L’intérêt des investisseurs pour le métal précieux est plus grand que jamais. Ceux qui veulent l’acheter ont le choix entre les lingots et les pièces d’or d’une part, et les titres d’autre part, qui sont liés à l’évolution du prix de l’or. Les produits qui constituent le bon choix dépendent des objectifs de l’investisseur.

75 pour cent des français disent posséder de l’or sous une forme ou une autre.
L’or est l’un des plus anciens moyens de paiement. Depuis des siècles, il jouit dans le monde entier d’une réputation durable de placement financier idéal en temps de crise.

Les français , en particulier, aiment le métal précieux : 75 % d’entre eux possèdent de l’or sous une forme ou une autre. Environ 6,5 % des avoirs mondiaux sont entre les mains de la France, soit plus que les bons du Trésor de la Réserve fédérale américaine. Mais pas seulement en France, dans le monde entier, l’or est considéré comme l’un des meilleurs investissements par excellence.

La pandémie de Corona semble confirmer cette réputation. Début août 2020, le prix du métal précieux a atteint un nouveau record historique : 2 063 dollars par once troy (environ 31,1 grammes). L’or a ainsi gagné environ un tiers de sa valeur depuis le début de l’année.

L’évolution du cours de l’or

Corona et les faibles taux d’intérêt comme moteurs de prix
L’un des principaux moteurs de cette augmentation est toutefois la pandémie elle-même : « Par crainte des conséquences économiques du virus corona, de nombreux investisseurs tentent de couvrir leurs actifs en achetant de l’or », explique le Dr Dora Borbély, experte en matières premières à la DekaBank, la maison centrale de titres des caisses d’épargne.

À cela s’ajoute le niveau extrêmement bas des taux d’intérêt : « La perspective de taux d’intérêt durablement bas fait monter le prix de l’or depuis un certain temps. Avec la pandémie de Corona, ces perspectives sont devenues encore plus fortes. Et la perspective de taux d’intérêt encore plus bas pendant une période plus longue est un bon terreau pour la hausse des prix de l’or », affirme l’expert.
Graphique de l’évolution du cours de l’or en dollars US

Ce que vous devez garder à l’esprit lorsque vous investissez dans l’or

L’or dépend de la demande des investisseurs
Au cours des deux dernières décennies, le cours de l’or a fluctué plus fortement par an en moyenne que le cours des actions, par exemple. Cela fait de ce métal précieux tout sauf un investissement fiable. Elle n’a pas de développement de valeur intrinsèque comme les entreprises – et donc les actions. Le prix de l’or est principalement déterminé par la demande.

De 2009 à 2019, le prix de l’or a augmenté d’un bon 40 %. Mais au cours de la même période, l’indice MSCI World a offert à ses investisseurs un rendement de 221 %.

Néanmoins, l’or peut être un bon investissement : « Dans un mélange avec d’autres classes d’actifs, il est entre de bonnes mains », explique encore le Dr Borbély. « La combinaison de différents investissements peut réduire le risque de subir parfois des pertes importantes. »

Pièces ou lingots?

Les produits par lesquels les investisseurs peuvent acheter de l’or directement et indirectement sont divers. C’est pourquoi les débutants, en particulier, doivent connaître quelques éléments de base.
Ceux qui considèrent l’or comme une valeur refuge en temps de crise devraient opter pour les lingots d’or. Lorsqu’on investit dans des barres, il faut faire attention à la teneur en or, au poids et au coût.

Seuls les lingots dont la teneur en or fin est de 99,99 % valent la peine d’être achetés. S’ils sont de moindre qualité, ils sont plus difficiles à revendre. Certaines banques et certains négociants n’achètent des barres que chez des fabricants certifiés par la London Bullion Market Association (LBMA).

Les pièces de monnaie sont une alternative populaire aux barres. Ils sont déjà disponibles pour des montants bien inférieurs. Il est important d’acheter des pièces dites « bullion ». Ils sont reconnus au niveau international. Les pièces les plus connues sont le Krugerrand, l’Aigle, la Feuille d’érable, le Britannia, le Philharmonique de Vienne et le Kangourou.

En raison de leur poids nettement inférieur, ils sont superficiellement plus abordables. Mais plus la catégorie de poids est élevée, moins les coûts de frappe sont élevés. C’est pourquoi de nombreux investisseurs préfèrent acheter une barre d’or d’un poids d’une once troy.

Il n’y a pas que de l’or…

Aucune autorité de contrôle financier ne surveille le commerce des lingots et des pièces d’or. Il n’existe pas non plus d’exigences légales concernant les vendeurs et la qualité de leurs conseils. Encore et toujours, les investisseurs sont trompés lorsqu’ils achètent de l’or. Les contrefaçons sont de mieux en mieux faite.

Par conséquent, il est presque impossible pour les débutants dans le domaine de l’or de reconnaître le faux or. Ils ne doivent s’adresser qu’à des négociants en or ou à des banques de bonne réputation. Il est également toujours utile de vérifier au préalable la valeur du guide des prix de l’or sur Internet. Il est déterminé deux fois par jour lors du « gold fixing ».
Investir en franchise d’impôt
L’or étant un métal précieux, il est exempt de taxes dans l’Union européenne (UE). Les investisseurs économisent donc à la fois la TVA de 19 % et le prélèvement libératoire sur les bénéfices des ventes d’or. La condition préalable est qu’ils conservent leur or pendant au moins un an.

L’or est considéré comme un actif spécial, il est donc protégé contre l’accès du bureau des impôts ou des créanciers, même si l’émetteur devient insolvable. Les investisseurs n’ont donc pas à craindre de ne pas récupérer leur contre-valeur.

Gardez-le en sécurité

Quiconque possède de l’or doit savoir comment et où le stocker au mieux. Même les barres qui valent dix mille euros ne mesurent que quelques centimètres. Mais une fois que les cambrioleurs les ont découverts, ils peuvent les emporter d’autant plus facilement.

Très important : les cachettes à la maison ne sont pas seulement très bonnes si elles ne sont pas faciles à trouver. Il est également important que les héritiers les connaissent en cas de décès. Sinon, des valeurs importantes peuvent être perdues. Si vous souhaitez toujours conserver votre or à la maison, vous devez acheter un (petit) coffre-fort.
Un coffre-fort dans une caisse d’épargne ou une banque est encore mieux. En moyenne, les coûts se situent entre 70 et 80 euros par an. Plus le coffre-fort est grand, plus il est cher.
Onces d’or
38 pour cent des français stockent leur or chez eux.

Titres : ETC et ETF au lieu d’or physique

Au lieu de stocker des lingots chez eux ou dans un coffre-fort, les investisseurs peuvent également investir dans des titres en or sous forme de certificats : dans des ETC (Exchange Traded Commodities) ou des ETF (Exchange Traded Funds) en or. Les deux variantes peuvent être achetées et vendues en bourse en quelques clics sur Internet.

Les ETC sur l’or sont des titres qui reproduisent l’évolution du prix de l’or. En France, ces certificats doivent être garantis à 100 % par de l’or physique. Cela signifie que l’émetteur d’un ETC sur l’or possède physiquement l’or qu’il offre sous forme d’obligation en tant qu’ETC.
Avantages et inconvénients des titres
Leur principal avantage est qu’il n’y a pas de coûts supplémentaires de production et de garde comme pour l’or physique. Leur inconvénient est qu’ils ne sont pas considérés comme des actifs spéciaux et ne sont donc pas protégés en cas d’insolvabilité du fournisseur. Si l’entreprise devient insolvable, les investisseurs s’alignent avec d’autres créanciers avec leur obligation – et peuvent ne pas être payés la valeur totale de leur investissement.

Les ETF aurifères suivent également la performance de l’or à l’identique. Mais contrairement aux ETC sur l’or, les investisseurs dans un ETF acquièrent une part de fonds auprès de l’émetteur. Étant donné qu’en France, les ETF doivent toujours, selon la loi, répartir leur investissement entre plusieurs titres, les investisseurs ne peuvent pas investir dans un ETF en or pur sur les bourses françaises. Cela n’est possible que sur les bourses étrangères, par exemple en Suisse ou aux États-Unis. Cela implique toutefois beaucoup de bureaucratie, notamment en matière de fiscalité.

Les 7 plus grandes idées fausses sur l’investissement dans l’or

1. idée fausse : l’or génère des revenus
   Non, l’or ne génère pas de revenus courants. Parce que : ce n’est pas productif. En tant que métal précieux, il s’agit d’une marchandise. Elle ne génère pas de bénéfices comme une entreprise dans laquelle les actionnaires investissent.

Il n’y a que le gain ou la perte de prix. Vous ne réalisez donc des bénéfices que si le prix de l’or augmente et que vous vendez alors.

Avec les autres placements financiers, c’est différent : si vous avez des actions, vous recevez des dividendes. Avec les obligations, vous obtenez des intérêts, avec les biens immobiliers, vous obtenez un loyer. En outre, il peut y avoir un gain ou une perte de valeur.

Si, comme dans le cas de l’or, les dividendes, c’est-à-dire les distributions, font défaut, cela peut avoir un effet négatif sur la performance de vos actifs.

2ème idée fausse : seul l’or protège contre l’inflation
Il est vrai que l’or a une interaction – une soi-disant corrélation – avec l’inflation. Il offre donc une certaine protection contre l’inflation.

Toutefois, il n’existe pas de réponse claire à la question de savoir dans quelle mesure le prix de l’or est corrélé à l’inflation. Par exemple, de 2004 à la fin de 2009, les prix à la consommation aux États-Unis n’ont augmenté que de 14 % et, à la fin de 2010, ils étaient tombés à leur plus bas niveau depuis la Seconde Guerre mondiale. Pendant cette période, le prix de l’or a quadruplé.

L’or n’est pas la seule forme d’investissement que vous pouvez utiliser pour vous protéger contre l’inflation. Les actifs tangibles tels que les biens immobiliers ou les obligations protégées contre l’inflation constituent une bonne alternative.

Bon à savoir : Les actions ont également une corrélation positive avec l’inflation. En effet, les prix des actions sur le marché tiennent compte de l’inflation de manière assez automatique. Les prix des articles physiques d’une entreprise sont relativement flexibles et s’adaptent à l’inflation. Dans tous les cas, les actions offrent une bien meilleure protection globale contre l’inflation que les formes conventionnelles d’investissement telles que les dépôts fixes ou l’argent au jour le jour.

3. Idée fausse : l’or ne présente aucun risque de change.
   C’est le contraire qui est vrai. La raison : l’or est négocié en dollars américains. Si vous vendez votre or, vous recevez d’abord des dollars, puis vous les échangez contre des euros. En fonction de la position de la devise, cela affecte votre profit.

Il est donc désavantageux pour vous que le dollar soit dévalué. Vous recevez alors moins d’euros pour un dollar. Dans ce cas, vous pouvez réaliser des pertes même si le cours de l’or en dollars a augmenté. À l’inverse, vous avez un avantage si non seulement le prix de l’or a augmenté mais aussi si le dollar s’est apprécié.

4. Idée fausse : la valeur de l’or restera toujours la même.
   L’or est l’un des plus anciens moyens de paiement et est accepté dans le monde entier. C’est un avantage important. De plus, les réserves d’or étant limitées dans le monde, le métal précieux conservera très probablement toujours une certaine valeur matérielle.

Cela vaut-il la peine d’investir dans l’or ? Si l’on considère l’évolution sur une période de 30 ans, la réponse est : non.

Ces dernières années, les fonds d’actions mondiales ont battu le cours de l’or à plusieurs reprises. Même s’il y a eu un véritable boom de l’or pendant la crise financière, cette performance n’a pas été suffisante pour rattraper un indice boursier mondial comme le MSCI World.

Il n’y a aucune garantie que les prix continueront à augmenter. Le prix de l’or peut également chuter très rapidement. La dernière fois que cela s’est produit, c’était en 2013. Les investisseurs doivent donc espérer que la demande d’or augmentera à l’avenir. S’il baisse, le prix baissera aussi.

Barres d’or
8.914
Tonnes
d’or détenu par les français – c’est plus que les réserves d’or de la Réserve fédérale américaine.

5. idée fausse : l’or est stable
   Malheureusement, c’est exactement l’inverse. Le prix de l’or a été très volatil au cours des dernières décennies. En 2011, par exemple, il a culminé à un peu moins de 1 900 euros US par once fine. En 2013, sa valeur est tombée en dessous de 1 200 dollars américains.

L’or fluctue davantage qu’un investissement dans des actions mondialement diversifiées. Sur le long terme, il n’offre même pas la moitié du rendement.

Une propriété positive de l’or est qu’il a une faible corrélation avec les actions. Cela signifie que le cours de l’or évolue souvent dans la direction opposée à celle des actions. Pendant la crise financière, par exemple, le prix des actions et celui de l’or ont évolué dans des directions opposées. Alors que le prix des actions a chuté, le prix de l’or a augmenté.

Ainsi, si vous souhaitez réduire la volatilité de votre portefeuille d’actions, vous pouvez ajouter un peu d’or pour lier les deux corrélations. Cela réduit la volatilité globale de votre portefeuille. Toutefois, en raison de la volatilité du prix de l’or, l’or ne devrait jamais représenter qu’une petite partie de votre portefeuille.

6. idée fausse : l’or est bon marché
   Au contraire. L’or est cher. La demande est énorme, non seulement de la part des investisseurs privés, mais aussi de pays comme la Chine. Cela fait monter le prix. Le prix des lingots et des pièces d’or est généralement plus élevé que le prix de l’or en bourse.

Lorsque vous achetez de l’or, vous ne devez pas seulement payer la valeur de l’or pur. Les suppléments et les frais encourus lors de l’achat et de la vente sont relativement élevés, surtout pour les petites quantités. Même les frais courants ne sont pas négligeables avec l’or : par exemple, pour un coffre-fort ou l’expédition.

Chaque trader a sa propre marge qu’il ajoute pour pouvoir vivre de la vente d’or. Donc, si vous voulez faire des bénéfices, le gain de prix doit être supérieur aux coûts encourus. Sinon, vous subirez une perte.

7. Idée fausse : l’or est absolument à l’abri des crises.
   L’or a déjà survécu aux guerres, aux dépressions et à plusieurs réformes monétaires. Est-il donc à l’abri des crises ? Le fait est que, contrairement à la monnaie papier, il ne peut être multiplié à volonté. Par le passé, les prix de l’or ont augmenté de façon spectaculaire en période de crise. Tant le lundi noir, après l’éclatement de la bulle de la nouvelle économie, qu’après la crise financière de 2008 et la crise de l’euro, les actions ont perdu beaucoup de valeur, tandis que le prix de l’or a augmenté.

En cas de crise économique, il peut être intéressant d’avoir de petits lingots d’or ou des pièces d’or chez soi ou dans un coffre-fort et de les utiliser comme moyen de paiement alternatif.

Cependant, même l’or n’est pas absolument à l’abri d’une crise : comme plus de la moitié des réserves sont stockées auprès des banques centrales, celles-ci peuvent théoriquement inonder le marché et donc faire baisser le prix.

Dans l’histoire, il y a également eu des cas isolés de prétendues interdictions d’or en rapport avec des crises monétaires. Dans ce cas, les particuliers ont dû remettre leur or à l’État et ont reçu une compensation en monnaie nationale. C’était le cas, par exemple, dans la République de Weimar ou aux États-Unis de 1933 à 1974.

Notre conseil : placez tout au plus une petite partie de vos avoirs dans votre investissement en or. Les experts recommandent un maximum de 10 % de vos actifs. Vous pouvez inclure des matières premières, par exemple, par le biais de fonds mixtes ou de certificats d’or qui suivent le cours de l’or. Vous pouvez également investir dans de l’or physique sous forme de barres ou de pièces. En règle générale, l’or n’est pas recommandé en tant qu’investissement individuel.

La meilleure façon de savoir comment investir au mieux vos avoirs et structurer votre dépôt de manière raisonnable est de vous entretenir personnellement avec votre conseiller des caisses d’épargne.

3 questions et réponses sur l’investissement dans l’or

Combien d’argent dois-je investir dans l’or ?
Les experts recommandent d’investir cinq ou dix pour cent maximum de vos actifs dans l’or, en fonction de votre tolérance au risque. En tant qu’investissement individuel, l’or n’est généralement pas recommandé en raison de l’absence de revenus d’intérêts et des fréquentes fluctuations du prix.

Comment investir dans l’or ?
Outre l’achat d’or sous forme de pièces ou de lingots, il est possible d’investir dans des certificats liés à l’or. Les ETC sur l’or (Exchange Traded Commodities) sont des titres qui suivent l’évolution du prix de l’or et sont proposés sous la forme d’une obligation.

Les ETF (Exchange Traded Funds) suivent également la performance de l’or. Mais contrairement aux ETC, les investisseurs dans un ETF acquièrent une part de fonds auprès de l’émetteur. Vous pouvez acheter et vendre les deux types de produits sur Internet.

Combien d’or puis-je acheter ?
Il n’y a pas de limite supérieure générale. Mais pour les achats d’or anonymes en espèces, une limite supérieure de 1 999,99 euros s’applique en Allemagne depuis 2020. À partir de 2 000 euros, les commerçants sont tenus d’établir l’identité de l’acheteur.

Toute personne qui veut acheter de l’or en espèces a besoin d’une carte d’identité ou d’un passeport. Cette disposition met en œuvre une exigence de l’UE visant à prévenir le blanchiment d’argent. Dans d’autres pays, la réglementation est encore plus stricte.

Si une société agit en tant qu’acheteur, le commerçant doit clarifier qui est le bénéficiaire effectif avant de conclure la transaction. En d’autres termes : quelles sont les personnes qui se cachent derrière l’entreprise. Les commerçants vérifient également s’il existe des indices d’antécédents criminels.

S’ils ont des soupçons, ils doivent signaler les acheteurs potentiels. S’ils ne le font pas, ils risquent de lourdes amendes.